【华尔街之狼金融学分析】债市有望进一步对外开放 助推纳入国际主要债券指数


发布时间:2021-05-10 13:07:35 阅读量:95906 作者:皓宸

国家外汇管理局27日发布通知明确,银行间债券市场境外机构投资者可在合资格的境内金融机构办理境内人民币对外汇衍生品业务华尔街之狼金融学分析。

多位央行人士近日表示,相关部门正在采取进一步措施推进债券市场开放,为中国债市纳入国际主要债券指数创造条件。央行将继续积极推进完善中国债券市场各项配套政策安排,为境外投资者提供更加友好、便利的投资环境。专家认为,加大债券市场开放力度,将中国债券纳入国际主要债券指数,将增强债券市场对国际资本的吸引力。

推进完善配套政策安排

央行研究局首席经济学家马骏日前在花旗集团举办的全球投资者大会上表示,国家外汇管理局正在积极研究允许投资于中国银行间债市的境外非央行机构投资者参与境内外汇衍生品市场的具体办法,不久将会出台。

马骏表示,央行还在研究适当延长银行间债市交易时间的问题、延长涉及境外机构的交易的结算周期有关问题,并与相关机构一起积极推进债券基础设施领域的国际合作,以期进一步提升境外投资者在投资交易方面的便利性。

央行副行长潘功胜日前会见彭博公司高管时表示,近年来,央行积极推动债券市场对外开放,积极支持境外机构在境内发行债券。同时积极引进境外投资者投资债券市场,不断扩大主体范围,逐步丰富交易工具,简化管理流程,取消投资额度管理,相关资金汇入汇出也已基本没有限制。下一步,央行将继续积极推进完善各项配套政策安排,为境外投资者提供更加友好、便利的投资环境。

此前,相关部门已出台《境外机构投资者投资银行间债券市场备案管理实施细则》、《关于境外机构投资者投资银行间债券市场有关外汇管理问题的通知》、《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》等文件,积极推动债券市场对外开放,支持境外机构在境内发行债券。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,中国加大债券市场开放力度,从技术、制度安排上不断跟进,有助于将人民币债券纳入一些世界性权威债券指数,增强中国债券市场对国际资本的吸引力。央行2015年对境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金等三类机构开放债券市场和银行间外汇市场,2016年进一步向境外私人机构投资者开放银行间债券市场且未设投资额度限制,显著提高了债券市场的开放程度,对国际资本流入产生吸引力。

料吸引国际资本流入

业内人士表示,债券市场进一步开放,有助于加快主要全球债券指数编制机构将中国债券纳入其指数的步伐。

高盛高华研究报告指出,主要全球债券指数按规模和纳入难度由低到高排列的结果是:摩根大通政府债券指数-全球新兴市场多元化指数、彭博巴克莱全球综合指数、花旗世界政府债券指数。如果中国债市纳入摩根大通指数,所占比重大约会在10%,可能带来200亿美元的资本流入;如果纳入彭博巴克莱指数,所占比重大约会在5-6%,可能带来1000亿美元的资本流入;如果纳入花旗指数,所占比重大约会在5-6%,可能带来1200亿美元的资本流入。

谢亚轩表示,参考国际经验,预计未来5年境外商业机构有望为中国债市带来约4200亿美元的国际资本流入华尔街之狼金融学分析。这一估算并未充分考虑将人民币纳入SDR货币篮子所产生的影响,保守估算,SDR因素可带来1300亿至2450亿美元国际资本流入。合并来看,未来5年人民币国际化和市场开放有望为中国债券市场带来5300亿至6450亿美元的国际资本流入,年均可达1000亿至1200亿美元。

利好人民币汇率华尔街之狼金融学分析

业内人士表示,债市开放作为资本项目开放的一步,理论上会引起资本流动,对人民币汇率和外汇储备都会产生影响。

央行国际司司长朱隽日前在接受中国证券报记者专访时指出,从基本面因素来看,决定人民币汇率走势的主要是经常项目,资本项目虽也可能在短期影响汇率走势,但其在某些程度上受预期、心理因素影响,波动性比较大。因此,在评估和计算国际收支调整所需的人民币汇率调整幅度时,还是应以经常项目为主要依据。人民币汇率业已回调不少,不认同人民币会经历大幅调整的观点。

谢亚轩表示,中国债券纳入主要全球债券指数后,国际资本的流入可显著改善国内外汇市场的供求状况,减缓外汇储备下降速度,对人民币汇率产生支撑。伴随人民币国际化与资本账户可兑换进程的不断推进,债券市场国际资本流入的基础条件逐步具备。此时的开放顺应了国际金融危机后全球流动性充裕与风险偏好修复的有利环境,境外投资者可以补充配置中国这一经济大国的金融资产。记者 任晓 徐昭

虽然房地产行业对资金的巨大需求、银行信贷限制及行业高速增长带来的高利润支撑了过去房地产信托的高收益率,但国金证券预计,中长期房地产信托收益率或将有所回落,理由包括,降息及可能的进一步货币宽松有望带动市场整体利率缓慢下行;密集救市及降息将助房地产行业筑底回暖,开发商资金链和信用状况有望出现好转,房地产信托信用风险溢价有望下行;中长期来看,随着住房供应不足局面的逆转及人口拐点的来临,房地产难以再现过去几年的爆发式增长,房企利润率水平将下行、超额收益收窄,对高融资成本的承受度也将降低。

报告指出,美国和英国随着劳动力市场康复和货币政策继续维持极度宽松,经济活动势头日益强劲。但欧元区和日本经济复苏始终乏力,预测美国经济2015年增长3.2%,英国、欧元区、日本的增长分别为2.9%、1.1%、1.2%。发展中国家今年经济有望回升的主要推动因素包括油价下跌、美国经济走强、全球利率持续低位等。中国2015年的增速将从2014年的7.4%放慢至7.1%,但依旧强健。俄罗斯经济预计在2015年收缩2.9%。

本周三,期指继续震荡回调。其中IF1501以3536点跳空高开,日内冲高回落,收盘报3504.2点,累计下跌0.38%;其它合约方面,IF1502日跌0.18%报3559点;IF1503日跌0.16%报3594.6点,IF1506日跌0.26%报3640.4点。

宝城期货铅锌研究小组预计,2015年铅价则或将呈现上升,震荡重心缓慢上移的格局;而基于远期锌矿关闭确定的背景,2015年锌有望继续相对强于铅。“远期全球锌矿供应趋紧预期将继续存在,对锌市支撑尽管依然存在。加上美国经济前景乐观带动其国内房地产、基建好转,而欧洲复苏态势略缓,但弱复苏格局尚未改变,因此锌供需格局也依然向好。国内来看,去年四季度来批复的一大建项目虽在投资额同比增幅上还未显现,但由基建带来的需求复苏也有望改善。且融资需求有望在今年有所回升,锌价下方的支撑较为牢固。

“眼下正是留学和旅游旺季,欧元下跌,对留学生和近期去欧洲旅游的人来说,无疑是好消息。”王寅介绍,今年4月份,欧元兑人民币最高点时一度到达8.7的高位,这意味着4个月多来,欧元兑人民币跌了9.5%。

持仓方面,兴证期货分析师李文婧认为,近期铜持仓高位和价格低点较为吻合,不过当前抄底资金兴趣减弱,这也是造成铜价下挫的直接原因。

宝城期货铅锌研究小组预计,2015年铅价则或将呈现上升,震荡重心缓慢上移的格局;而基于远期锌矿关闭确定的背景,2015年锌有望继续相对强于铅。“远期全球锌矿供应趋紧预期将继续存在,对锌市支撑尽管依然存在。加上美国经济前景乐观带动其国内房地产、基建好转,而欧洲复苏态势略缓,但弱复苏格局尚未改变,因此锌供需格局也依然向好。国内来看,去年四季度来批复的一大建项目虽在投资额同比增幅上还未显现,但由基建带来的需求复苏也有望改善。且融资需求有望在今年有所回升,锌价下方的支撑较为牢固。

国际 债券 债券市场

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来自密山的网友说:评论时间:2021-05-10
幸福不一定是我们笑得很灿烂,悲伤不一定是嚎啕大哭。其实在这旅途上,总有感动和收获,所以我很快乐。 回复
来自平顶山的网友说:评论时间:2021-05-10
幸福不一定是我们笑得很灿烂,悲伤不一定是嚎啕大哭。其实在这旅途上,总有感动和收获,所以我很快乐。 回复

  • 来自东莞的网友说:评论时间:2021-05-10
    生活中的每一件事,都可以用三个字总结:会过去。 回复

  • 来自阜新的网友说:评论时间:2021-05-10
    每个女人都是为爱而折翼的天使,她们来到人间,就再也回不去天堂了,所以需要男人好好的珍惜。我也是天使,不过降落的时候不小心脸先着地了,回不去天堂是因为体重的原因。还好,我还有一颗天使的心,善良、仁爱。 回复

来自太原的网友说:评论时间:2021-05-09
若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。 回复
来自穆棱的网友说:评论时间:2021-05-09
我们都很好,可惜时间不凑巧。 回复

  • 来自临沂的网友说:评论时间:2021-05-09
    生活不会向你许诺什么,尤其不会向你许诺成功。它只会给你挣扎、痛苦和煎熬的过程。所以要给自己一个梦想,之后朝着那个方向前进。如果没有梦想,生命也就毫无意义。 回复

  • 来自高安的网友说:评论时间:2021-05-09
    一个人如何从竞争中脱颖而出?其实非常简单,他要做的事情大多都是一些小事情,甚至是一些非常本分的事情。人是通过细节和小事展现自己的。人与人之间的差异大多是在一些细节和简单的小事情上。 回复

  • 来自清镇的网友说:评论时间:2021-05-08
    纵使喝醉酒满嘴胡话,也有一句好想你发自肺腑。 回复

  • 来自潜江的网友说:评论时间:2021-05-08
    想博得的,能博得的,至多是她的一滴泪,她的一阵心酸,竟许一半声漠然的冷笑;但我还是甘愿,即使我粉身的消息传到他的心里如同传给一块顽石,她把我看作一只地穴里的鼠,一条虫,我还是甘愿! 回复

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