【金融it好吗】大扩容时代已逝 货基发展回归理性


发布时间:2021-04-15 07:53:09 阅读量:63173 作者:淼瀚

招商证券分析师徐寒飞表示,由于货币型基金不仅具备流动性尚佳的特点,应对波动能力较强,符合防御策略产品配置需求,并且三季度存单收益率依旧可观金融it好吗。作为主要配置工具,货币型基金收益率好于同类型产品,易受市场青睐。

大扩容时代已逝

货基发展回归理性

三季度货币基金规模再创新高,达6.31万亿元,同比增加23.48%。然而,自10月份基金流动性新规正式实施以来,新基金发行量明显减少,尤其是货币基金难觅踪影。分析人士指出,尽管货币型基金优势仍存,但随着收益率下降、规模约束增强、管理难度加大等,未来规模增长速度将放缓。短期来看,货币型基金收益率仍有吸引力,但预计长期将回归本质,合理发展。

最后的扩容盛宴

根据基金业协会披露的数据,截至2017年9月30日,全市场货币市场基金共计347只,总规模达6.31万亿元。对比二季度的5.11万亿元,同比增长23.48%,单季规模净增1.2万亿元,创下2015年三季度以来的新高。货币型基金三季度新发行26只(按基金成立日算),发行份额为442.08亿份,相比于二季度的244.62亿份,发行份额大幅上升,显示在当前市场环境下,货币型基金更受市场青睐。

而根据choice数据统计,截至11月6日,货币型基金规模为6.35亿元,与三季度末的数据基本相当。事实上,今年货币型基金规模扩张主要集中在6月和9月,单月分别跳跃式增长11976亿元和10837亿元。

进入10月以后,受基金流动性新规影响,新基金发行量明显减少,货币型基金难觅踪影金融it好吗。根据choice数据统计,目前在发基金共有138只(不同份额分开计算),其中股票型基金11只、混合型基金99只、QDII基金4只、债券型基金23只、另类投资基金1只,并无今年以来持续火热的货币型基金。招商证券表示,货币型基金新增份额占比出现锐减,与流动性风险管理新规的遏制有关,后续货币型基金发行亦会遭此掣肘,货币型基金规模增长一枝独秀的境况或难再现。

分析三季度货币型基金规模增长“最后的狂欢”,中金公司分析员认为,联系当下市场环境,货币基金三季度末的快速增长,或因去杠杆背景下短端利率高企,表内资金在利差作用下进一步表外化,对应商业银行的普通存款增长相对乏力;而银行表内资金在货币基金流动性好、摊余成本法下类保本、收益率高且免税等特性吸引之下,叠加担忧监管收紧,赶在新规落实前加大对货币型基金的增持力度。

收益提升或受限

根据choice数据,二季度货币型基金平均七日年化收益率为3.83%,三季度这一数值上行0.15个百分点至3.98%。对比其他大类资产表现,今年以来货币型基金平均收益率为3.14%,业绩表现虽弱于股票型基金的12.97%和混合型基金的10.25%,但远优于债券型基金的2.08%。

数据显示,三季度货币基金共计持有债券2.23万亿,环比上升7540.8亿,其中环比增持的品种主要为同业存单,其他品种增持幅度相对较小。

有分析人士提醒,考虑到货币型基金新规对同业存单分散配置的要求,预计未来高比例配置同业存单的现象将受到一定限制,且新规中提高流动性资产占比等要求,对国债、政金债等高流动性资产形成利好。货币型基金投资中低评级资产、协议回购等受限,意味着货币型基金信用风险与流动性风险降低的同时,减少了提高收益的途径。

料回归最初定位金融it好吗

今年以来,货币型基金之所以会成为债券市场最大的增量资金来源,其原因是多方面的。从投资人角度看,货基是一类类保本且兼具流动性、收益性的资产,不管是个人投资者还是机构投资者都对其颇为青睐;对个人投资者而言,货币基金在表内外利率差之下,带动资金表内转表外;从机构维度尤其是银行自营的角度看,投资货基具有免税、低风险但收益不低、高流动性、低资产占用等诸多优势;而从管理人角度来看,货币基金扩张管理规模的效果显而易见。随着市场竞争的日趋激烈,货币型基金成为各基金公司不愿放过的一块蛋糕。

然而随着流动性新规的逐步落实,货币型基金的快速扩张终究要暂告一段落。业内人士普遍认为,一方面,新规对公募基金的定制发展进行了诸多限制,导致机构客户居多的货币型基金多受掣肘;另一方面,新规也从提高资产配置的评级、资产配置分散要求以及风险准备金等多个角度,约束货币型基金规模的增长。而随着流动性增强、风险降低的同时,货币型基金的收益率也随之降低,其对于投资者的吸引力不复往昔,并开始回归流动性管理工具本质。

业内人士认为,新规之后,货币基金通过配置低评级、低流动性、高收益资产来拉高收益率的做法将受到严格限制,货币型基金资产流动性将大幅增加,但收益率将会下降,逐步向现金收益率靠拢。未来货币基金或将告别高速扩张,跟随利率市场化的步伐健康发展。实习记者 王蕊

规模 时代 货基

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来自瑞安的网友说:评论时间:2021-04-15
咫尺与天涯的距离,说远是一辈子,说近也只是一句话。 回复
来自运城的网友说:评论时间:2021-04-15
咫尺与天涯的距离,说远是一辈子,说近也只是一句话。 回复

  • 来自津的网友说:评论时间:2021-04-15
    此生之年,感谢你,路过我的惊慌我的野蛮,还一如既往的偏袒我。感谢你,在最美好的年纪,遇到最优秀的你,余生请多指教。 回复

  • 来自慈溪的网友说:评论时间:2021-04-15
    对他人的私事不关心,不介入,允许他人的道德观、生活方式和自己不同,这将消除世上90%以上的烦恼。 回复

来自铁力的网友说:评论时间:2021-04-14
生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。 回复
来自益阳的网友说:评论时间:2021-04-14
不管你曾经被伤害得有多深,总会有一个人的出现,让你原谅之前生活对你所有的刁难。 回复

  • 来自东方的网友说:评论时间:2021-04-14
    做人如流水,你高,我便退去,决不淹没你的优长;你低,我便涌来,决不暴露你的缺陷;你动,我便随行,决不撇下你的孤单;你静,我便长守,决不打扰你的安宁。 回复

  • 来自鹤岗的网友说:评论时间:2021-04-14
    这心里深处的欢畅,这情绪境界的壮旷,任天堂沉沦,地狱开放,毁不了我内府的宝藏。 回复

  • 来自梅州的网友说:评论时间:2021-04-13
    生命纯属偶然,所以每个生命都要依恋另一个生命,相依为命,结伴而行。 生命纯属偶然,所以每个生命都不属于另一个生命,像一阵风,无牵无挂。 回复

  • 来自桦甸的网友说:评论时间:2021-04-13
    生活就是这样,脚长在自己身上,往前走就对了,直到向往的风景,变成走过的地方。人生本来就是一场即兴演出,踩着别人的脚印,开辟出自己的领土。 回复

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