【吉林东北亚创新金融资产交易中心】降息预期升温 四季度债市景气或提升


发布时间:2021-01-18 06:18:30 阅读量:6649 作者:炎彬

分析人士同时表示,降息也会让债券基金在新资金的运用中面临困境,因为新买债券的收益率会随着降息下滑吉林东北亚创新金融资产交易中心。但总体而言,降息周期中,债券市场将会是一个牛市行情。降息周期如果延续,当前债市牛市格局也有望延续。

新一期国债发售。虽然销售情况一般,但分析人士认为四季度降息预期仍然会提升债市预期。市场机构表示,目前债市部分品种已具备较高安全边际,。

降息预期提升债市景气

中信证券等机构认为,债券牛市自去年四季度延续至今,目前来看基本面因素已发生了一定变化,主要体现为经济增长、通货膨胀均已显著回落,央行已经两次降息,货币政策已经比较明显地出现了拐点,同时债市已经积累了一定的上涨幅度。这些令投资者对债市后市产生一定分歧。

下半年行情的主要推动力显然来自于央行年内不止一次的降息措施,要重复上半年的强劲势头可能性不大。不少市场人士认为,债券市场今年下半年的上涨速度可能会较上半年略微放缓,但债券市场牛市基础仍然存在,短期内不会出现行情的显著反转。目前经济震荡筑底的背景下仍可以优先考虑债券类产品。

不过也有悲观看法认为,对债券市场分歧的核心逻辑仍在于对基本面如何演进的判断,而基本面如何演进则要取决于对政策的判断。南方基金固定收益投资总监李海鹏在调低下半年债券基金预期收益率的同时表示:“大家都在谈下半年债券市场有可能迎来一个转折点。我们所有的投资策略,操作各方面围绕仅仅一个问题,就是如何在下半年赚取2%-3%的收益。希望不要将上半年的收益吐出来。”

市场观察人士表示,债券市场的稳定收益正吸引大量的资金进入,在投资者加大债券投资比例的同时,也要考虑到降息等宏观因素对债券市场的影响。去年以来,“熊冠全球”的A股市场成就了债券市场的持续高温。在经历了这一波轮动的大涨行情后,在央行出手连续降息步入降息通道的背景下,债券市场也正在发生微妙的变化。

可转债市场有望延续反弹

兴业证券表示,近期制约债券市场走势的因素主要有三个方面,一是通胀触底回升,其二是宏观经济仍然在底部徘徊,第三是政策弱于预期。四季度,看好中长期的利率债券和信用风险可控的信用债券,尤其是中、高评级信用债市场表现很可能会更加稳定。

就后市而言,银河证券分析人士认为,短期来看,鉴于股市反弹依然可期、纯债市场配置吸引力增强以及部分可转债绝对价位已具有较高安全边际,可转债市场近期有望延续反弹。但从整个四季度来看,考虑到股市升势仍有待确立、纯债收益率下行空间有限以及可转债扩容压力增大,可转债市场整体恐难以摆脱震荡波动格局。

中金公司表示,预计四季度股市波动空间仍较窄,可转债市场波动空间也将较为有限,这一背景下,仓位适宜从低配择机向中配靠拢,波段操作是主流选择,一旦超跌反弹兑现,加上市场重新开始憧憬政策等,将是投资者逢高兑现获利的信号。具体时点上,中金认为,10月底、11月份可转债市场可能遭遇季报业绩低预期、股市行情告一段落、可转债供给开闸等考验,届时调整压力将增大。

华泰证券则表示,前期可转债市场估值受到压缩后,部分品种已具备较高安全边际,仍为低位配置的较好时机,但在股市升势仍待确立背景下,加仓幅度仍应谨慎。从偏高股性、不低债性及正股较好成长性角度推荐国投转债,其“进可攻、退可守”特征明显,可作为首选电力类转债进行低位配置;此外,建议投资者在面值以下继续逐步低吸大盘品种中的石化转债;中行转债则可继续作为“防守反击”优选品种;工行转债继续表现出对正股较好的替代作用,且若估值再现压缩还可参与转股套利机会。在转股博弈方面,可继续持有重工转债,在目前103元左右的低价区域可进行配置,以埋伏进入转股期后的转股博弈机会。

关注债基的收益可持续性

机构分析人士提示,对于普通投资者而言,投资债市应提高风险意识吉林东北亚创新金融资产交易中心。从选择债券基金的角度,易方达基金固定收益首席投资官马骏建议,投资者应主要从收益的可持续性、稳定性去衡量债券基金的好坏。

来自好买基金的数据显示,近期债券市场表现偏弱,固定收益类产品平均首募规模大幅下降。具体来看,9月新成立固定收益类基金16只,合计募集规模423 .01亿元,平均首募规模26 .42亿元。与8月相比,虽然8月仅成立了9只固定收益类基金,但募集总规模却是9月的一倍,平均单只募集规模是9月的3倍。部分中小公司近期成立的债券基金首募规模甚至跌入10亿元以内。近日,上海一家基金公司成立的债券基金首募规模仅6.32亿元。

银河证券数据显示,债券型基金2012年上半年净值规模大幅增长了约1243亿元。这种行情延续去年四季度的势头,债券型基金的平均涨幅达5吉林东北亚创新金融资产交易中心.62%,整体表现明显强于股票型和混合型开放式基金。债券型基金规模虽然得到了提高,但是在整个基金行业的规模份额还是比较低。

今年7月,证监会明确叫停一级债券基金和集合信托产品不得成为新股配售对象,至此一级债基和集合信托计划基本告别“打新股”的舞台。债基在经历了11年普遍偏离基准、跑输指数后,监管层加强了对债券型基金回归“债性”的重视程度。考察今年以来债券基金发展趋势,纯债类基金发展提速,逐步受到市场重视和认可。

机构分析人士表示,未来作为低风险稳健型产品的管理者,投资者要考察债券基金经理是否专注于债券投资“本行”,能否在利率类、信用类债券上做好配置,以及他们能否在宏观经济和信用分析方面具备专业能力,获取稳定收益。记者方家喜

债市 降息 景气

上一篇: 受美元回落影响 国际金价窄幅震荡收高

下一篇: G20财长会召开在即 严监管缓退出或成会议基调


来自汉中的网友说:评论时间:2021-01-18
我能给你的,只有一杯咖啡的温暖,在心里祝福你,不要灰心,不要放弃。忍住眼泪抬起头,微笑着踏在真实的土地上前进。 回复
来自舞钢的网友说:评论时间:2021-01-18
我能给你的,只有一杯咖啡的温暖,在心里祝福你,不要灰心,不要放弃。忍住眼泪抬起头,微笑着踏在真实的土地上前进。 回复

  • 来自广安的网友说:评论时间:2021-01-18
    一种游戏,一种规则。玩得起,继续;玩不起,出局。 回复

  • 来自深州的网友说:评论时间:2021-01-18
    突然发现,反过来是死一个散一个。 回复

来自芜湖的网友说:评论时间:2021-01-17
白头偕老这件事其实和爱情无关,只不过是忍耐。但忍耐却是一种爱,所以,真正爱你的人,其实就是愿意一直忍耐你的人。 回复
来自北安的网友说:评论时间:2021-01-17
你不是要做一个单纯优秀的人,而是要做一个不可替代的人。 回复

  • 来自丹阳的网友说:评论时间:2021-01-17
    曾经以为,伤心是会流眼泪的,原来,真正的伤心,是怎么也流不出一滴眼泪。 回复

  • 来自晋江的网友说:评论时间:2021-01-17
    没有爱的生活就象一片荒漠,赠人玫瑰,手有余香,要“学会爱别人其实就是爱自己”,让爱如同午后阳光温暖每个人的心房。 回复

  • 来自金昌的网友说:评论时间:2021-01-16
    友情和爱情一样,也是有保鲜期的,想一想,有多少已经不联系的朋友,默默地存在于你的通讯录中。不是不想联系,实在是人生残酷,时空变幻,你我再无交集。与其相见,不如怀念;与其攀缘,不如随缘。人生不过是一场旅行,你路过我,我路过你,然后,各自修行,各自向前。 回复

  • 来自永济的网友说:评论时间:2021-01-16
    幸福就是只要牵对了手,就算失去了方向感,但仍然不会害怕。 回复

随机资讯 人民币中间价两连贬 专家看好几个月内 3月PMI指数活跃,增强信心也要保持 互金协会提醒:不参与虚拟货币交易活动 PPP绩效管理 让钱花得更值 2012该如何理财? 专家称是“抄底 年末车险续保省钱攻略 险种减增有门道 PPP项目加速落地稳投资 平台项目投 天津:小微企业符合条件最高可申请30 抢回时间:大庆油田增产9万吨的背后 谭雅玲:黄金价格下跌与年内技术修正有 美联储按兵不动 人民币暂无近忧 2014年新增贷款再创新高 降息时间 这个冬天,和红葡萄谈一场轰轰烈烈的恋 280亿元10年期国债16日招标 评论:多措并举加强金融消费者保护 首相拉霍伊:西班牙是否申援取决于融资 平安主营业务强劲增长 寿险偿付能力将 解决金融消费纠纷有了新平台 季末流动性:波动难免 总体无恙 银联系列创新支付产品亮相国际金融展 "求关爱"让保额提升 微信疯传"社交 半年内三次降息 存款利率差异化定价格 袁玉梅:京津冀三地保险发展不平衡 东亚银行公益基金于鲁、皖再添两所“萤 三季度信托公司调研86家上市公司 中 四银行上半年日赚4亿元 央行正回购720亿 预计二季度流动性 20日人民币汇率中间价:1美元对人民 信用卡附赠保险让消费者赚到了? 并不 资金黄牛转攻“贴息定存” 贴息存款不 杨幂青春的滋味 大张伟金句关于人生 沈梦辰给蒋欣征婚是哪一期 欧阳娜娜声音怎么那么好听 刘诗诗吴奇隆背后的故事
热门专题