【金融女研究生找工作】评论:中国处于一个钱多又钱少的年代


发布时间:2021-01-16 02:29:30 阅读量:11851 作者:金鑫

自2009年以来,国内银行信用大幅超过外汇占款成为M2增长的主要来源,这是导致目前M2规模大,但实体经济融资困难的根本原因金融女研究生找工作。

“钱多但钱贵”的根本原因在于货币投放的方式发生了巨大变化,从央行的本位币投放,变为主要通过银行信贷投放。自2009年以来,国内银行信用大幅超过外汇占款成为M2增长的主要来源,这是导致目前M2规模大,但实体经济融资困难的根本原因。

近期经济增长的下行压力加大,物价上涨率趋近于零。市场普遍预期央行将进一步降低基准利率和存款准备金率。当前经济运行中的一个突出问题是融资难、融资贵。过去一年名义利率虽然有所下降,但因为通胀率回落,实际利率没有明显变化。

另一方面,M2(广义货币供应量)的规模从2000年的13.8万亿元扩张到2014年的122.8万亿元,为此前的8.9倍。如何解释“钱多但钱贵”这个看似矛盾的现象,是分析未来经济和政策走势的关键。

一个流行的观点是,资金从金融到实体经济的链条变长了,中间环节多了,增加了实体经济的融资成本。还有观点认为,盘活存量,比如资产证券化,有利于在控制货币总量的前提下支持经济活动。但资金链条拉长是金融深化的必然产物,资产证券化本身就是拉长资金链条的一个方式,难以解释“钱多但钱贵”的现象。

近几年,“钱多但钱贵”的根本原因在于货币投放的方式发生了巨大变化,从央行的本位币投放,变为主要通过银行信贷(广义概念,包括银行购买债券等方式)投放金融女研究生找工作。银行贷款创造存款,存款是家庭和企业部门的流动性资产,是M2的一部分,而贷款是家庭和企业部门的负债。也就是说,M2的扩张对应家庭和企业部门负债的增加,而债务是要偿还的。除非贷款永远高速增长,借新债还旧债,还本付息的要求必然使得在某一个时间点,虽然M2存量很大,但非金融部门感觉钱少、钱贵。

在2008年之前的几年,M2增量有一半来自外汇占款,央行购买外汇、投放人民币。在此模式下,央行对外净资产增加,家庭和企业部门对内净资产增加。M2的增加,有相当一部分对应的是家庭和企业部门通过银行体系持有的对外资产,反映的是贸易顺差。对家庭和企业部门来讲,M2量大就意味着钱多。

由于内外部环境的变化,我们不能再通过外汇占款来投放货币,如何解决融资难、融资贵的问题呢?一个方式是继续扩大银行贷款,比如降低存款准备金率或央行公开市场操作投放流动性,增加银行贷款的供给能力,或者降低基准利率,增加企业和家庭部门的贷款需求。这些都有利于降低当前的融资成本,提高融资的可得性,但银行贷款对应的是实体部门负债的增加,短期融资条件的改善是以恶化中长期融资条件为代价的,最终不可持续。

另一个投放货币的渠道是财政赤字,政府购买企业和家庭部门提供的商品和服务,投放货币,既支持总需求,又增加实体部门的流动性资产,改善融资条件。如果短期内财政赤字的规模受到限制,可以通过央行对政策性金融机构的贷款,支持基建投资来投放货币,结果同样是实体经济部门净资产增加。这样的宏观政策环境可以总结为“紧信用、松货币、宽财政”。

(作者系中信证券全球首席经济学家)

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由于接到电话时朱先生在户外,并没有很好地静下心来仔细思考重大疾病到底包括哪些,如果觉得不合适要退保会有什么损失等问题,一时爽快,就答应了购买保险。

然而,部分银行客户,尤其是中老年客户可能暂时还无法接受网上银行或者手机银行,他们更倾向于、也更信赖去银行柜台办理相关业务。如何满足这部分银行客户的需求,这需要银行方面作出细致、慎重地考量,而不是简单地指望一纸轮休通告就把前来办理业务的客户打发回家或者赶到网络上。要知道,除了业务量这个银行看重的大数据之外,银行客户这个大数据也同样重要。(记者王逸群)

去年底到今年初的两个月,A股市场迎来两年来最大的解禁潮,而本周限售股数量猛增,市值近3000亿元,是2018年度周解禁规模之最金融女研究生找工作。虽然整体影响可能有限,但个股的短期流动性无疑受到威胁,谁会是减持冲动最强的力量呢?

而从3日结束的2016年央行分支行行长座谈会上传出,下半年宏观调控和改革发展稳定各项工作任务仍然十分繁重。继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调,增强政策的针对性和有效性。综合运用多种货币政策工具,保持流动性水平合理充裕,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

根本原因 经济 评论

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来自东港的网友说:评论时间:2021-01-16
走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。 回复
来自涿州的网友说:评论时间:2021-01-16
走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。 回复

  • 来自凌海的网友说:评论时间:2021-01-16
    走好选择的路,别选择好走的路。 回复

  • 来自高平的网友说:评论时间:2021-01-16
    最是那一低头的温柔,像一朵水莲花不胜凉风的娇羞,道一声珍重,那一声珍重里有甜蜜的忧愁。 回复

来自眉山的网友说:评论时间:2021-01-15
咫尺与天涯的距离,说远是一辈子,说近也只是一句话。 回复
来自萍乡的网友说:评论时间:2021-01-15
我不怕等,不怕老,不怕死,我什么都不怕。我只怕我喜欢的人爱上了别人。 回复

  • 来自绍兴的网友说:评论时间:2021-01-15
    我不相信人一生只能爱一次,也不相信人一生必须爱很多次,次数不说明问题。爱情的容量就是一个人心灵的容量:你是深谷,一次爱情就象一道江河,许多次爱情就象许多次浪花;你是浅滩,一次爱情就只是一条细流,许多次爱情也只是许多泡沫。 回复

  • 来自贵阳的网友说:评论时间:2021-01-15
    没办法体面地喜欢一个人,因为在乎本身就极不体面。密切关注一个人的言行,稍有接触就紧张得可笑。这份不雅是爱情里最好的东西之一,它装不出来,也掩盖不了。无论多成熟的人,深爱时都会回归成孩子。 回复

  • 来自东台的网友说:评论时间:2021-01-14
    无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。 回复

  • 来自深圳的网友说:评论时间:2021-01-14
    想念一个人,需要冲动的感觉。思念一个人,需要深刻的烙印。接近一个人,需要满怀的诚意。爱上一个人,需要十足的勇气。放弃一个人,谈何容易。 回复

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